Cel inflacyjny NBP wciąż ucieka Ekonomiści banku centralnego tłumaczą

19 Jul Cel inflacyjny NBP wciąż ucieka Ekonomiści banku centralnego tłumaczą

Szczegółowe zmiany cen konkretnych produktów i usług przedstawiamy TUTAJ. Zapisz moje dane, adres e-mail i witrynę w przeglądarce aby wypełnić dane podczas pisania kolejnych komentarzy. Więcej wykresów i dane liczbowe o średniorocznej inflacji dostępne są na tej stronie.

Koniec benzyny w USA zbliża się wielkimi krokami. Te stany już powiedziały “nie”

Wtedy było to pozytywnym zaskoczeniem i mocnym spadkiem w porównaniu do wcześniejszej ponad 6-proc. Teraz zmiana jest mniej szokowa, ale też pozytywnie zaskakuje i jest wyjątkowa z tego powodu, że pierwszy raz od marca 2021 r. Tempo wzrostu cen wyhamowało do poziomu akceptowanego przez NBP. Utrzymują się w założonym przedziale nawet uwzględniając ponad 8% inflację za rok 2021. Czyli swoimi działaniami powinien wpływać na utrzymanie inflacji na stabilnym (niskim poziomie).

Pierwsze skutki decyzji prezydenta Argentyny. Ceny biletów w górę o 360 proc.

Po pierwsze wygasają szoki podażowe, które doprowadziły do silnego wzrostu inflacji w wielu krajach. Dzisiaj już ceny surowców energetycznych i rolnych są znacznie niższe, niż były w 10 pozycji może brakować biznesplanu szczycie w 2022 r, i jednocześnie ustąpiły napięcia w globalnych łańcuchach podaży — powiedział. — Inflacja w IV kwartale tego roku będzie zbliżona do tego, jaki jest poziom obecnie.

W Polsce inflacja znowu rośnie, a w USA coś się zacięło

Były to jednak zupełnie inne realia, bo mieliśmy pandemię. Inflacja była w fazie wzrostu, której zwieńczeniem było ponad 18 proc. Banki centralne od dziesięcioleci poprzez różne metody podejmują działania mające na celu utrzymanie inflacji na rozsądnym poziomie. Przyjmowane strategie zmieniały się w czasie.

Wpływ cięć stóp na inflację i brak wydłużenia horyzontu

— Uznaliśmy, że najlepsze będzie utrzymanie założeń, które były w lipcu. Podwyższenie VAT będzie oddziaływało w kierunku wyższej dynamiki cen w przyszłym roku — podkreślił Grostal. Eksperci NBP stwierdzili, że cięcie stóp o 1 pkt proc. Może podbijać roczną inflację o 0,4-0,5 pkt proc.

Rok do roku, w październiku według szacunków ekonomistów było to 7,9-8,1 proc. Nowa projekcja NBP wskazuje, że nadal oddala się cel inflacyjny banku centralnego. Ekonomiści NBP zapowiadają dalszą dezinflację, do czego przyczyniają się wygasanie szoków podażowych i osłabienie popytu w gospodarce, ale tempo spadku nie będzie już tak wysokie jak ostatnio. Zastrzegli, Wskaźnik aligatora: Jak korzystać z handlu forex że ryzykiem dla ścieżki inflacji na przyszły rok są czynniki regulacyjno-fiskalne. Grostal stwierdził, że NBP nadal oczekuje dalszego spadku inflacji, ale tempo tego spadku będzie wolniejsze niż dotychczas. — Podtrzymujemy pogląd, że dezinflacja będzie kontynuowana w kolejnych latach i sprzyjać temu będą dwa podstawowe czynniki makroekonomiczne.

W ostatnim czasie GUS potrafił zaskakiwać wynikami. Tym razem średnia prognoz ekonomistów była na poziomie 3,2 proc., co oznacza, że jest lepiej, a eksperci przestrzelili o 0,4 pkt proc. Przypomnijmy, że taki satysfakcjonujący poziom inflacji dla NBP, czyli organu, którego statutowym celem jest dbanie o stabilny poziom cen w kraju, to 1,5-3,5 proc. Jesteśmy więc już poniżej górnej granicy. To oczywiście nie ‘usprawiedliwia’ w sytuacji bardzo wysokiej inflacji – która mocno odstając od celu inflacyjnego jeżeli nie zostanie szybko stłumiona to w ciągu 2-3 lat znacząco wpłynie na inflację średnioroczną w średnim terminie. Gdy ostatni raz inflacja była w celu (prawie 3 lata temu), wskaźnik przyjmował wartość 3,2 proc.

1. Może wahnąć się lekko w górę, lekko w dół, natomiast od pierwszego kwartału będzie następował dalszy spadek inflacji — powiedział Witold Grostal, p.o.
2. To przełom, ale przed NBP stoi teraz wyzwanie, polegające na utrzymaniu inflacji w celu.
3. W ostatnim czasie GUS potrafił zaskakiwać wynikami.
4. Czyli swoimi działaniami powinien wpływać na utrzymanie inflacji na stabilnym (niskim poziomie).
5. Eksperci NBP stwierdzili, że cięcie stóp o 1 pkt proc.
6. Ekonomiści NBP zapowiadają dalszą dezinflację, do czego przyczyniają się wygasanie szoków podażowych i osłabienie popytu w gospodarce, ale tempo spadku nie będzie już tak wysokie jak ostatnio.

Zwrócił uwagę, że cieszy odporność inwestycyjna, “przedsiębiorstwa odbudowują zasób kapitału po pandemii i miały dobre wyniki finansowe, co pomaga inwestycjom”. Byli również pytani, jak zmieniłaby się ścieżka inflacji, gdyby we wrześniu i październiku Rada Polityki Pieniężnej nie zdecydowałaby się na obniżkę stóp łącznie o 1 pkt proc. Głośno o tym zrobiło się, gdy prezes Glapiński stwierdził, że nie miało to wpływu na oddalenie się celu NBP (zgodnie z teorią obniżki stóp działają proinflacyjnie). A to oznacza że w poszczególnych latach inflacja może być wyższa (lub niższa) niż widełki wyznaczone przez poziom celu inflacyjnego. Przypomnijmy, że według wstępnych danych w październiku wskaźnik inflacji konsumenckiej (CPI) spadł do 6,5 proc. Zanotowanych we wrześniu i szczytu 18,4 proc.

Inflacja w Polsce po prawie trzech latach wróciła do poziomów, które przyjmuje się za akceptowane w kontekście optymalnego rozwoju gospodarki. To przełom, ale przed NBP stoi teraz wyzwanie, polegające na utrzymaniu inflacji w celu. Dopiero wtedy będzie można ogłaszać sukces w https://www.tradercalculator.site/ walce z drożyzną. Czyli cel inflacyjny na poziomie 2,5% +/- 1 pp obowiązuje tak naprawdę od roku 2004 (co uwidaczniam na wykresach i w moich analizach). Ceny dóbr i usług konsumpcyjnych były w lutym 2024 r. Wyższe niż w styczniu, a to oznacza podwyżki na poziomie 2,8 proc.

Zwrócili jednak uwagę, że od lipca jednocześnie zmieniły się stopy (obniżka) i sytuacja gospodarcza (pogorszenie), co działa w różnych kierunkach na inflację i trudno wyodrębnić te dwa czynniki. Dodali, że inflacja w nowej projekcji jest niższa w punkcie startowym, w przypadku bazowej to 1 pkt proc. (z czego większość to ich zdaniem efekt niższej presji popytowej), a do tego doszła niższa dynamika PKB niż oczekiwano.